Atividades financeiras da organização: gestão, análise e controle. A finalidade do serviço financeiro e suas atividades
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1) Política de investimento. É determinado onde os recursos financeiros devem ser investidos com maior retorno, a fim de garantir o desenvolvimento, a prosperidade da empresa e o alcance do seu principal objetivo financeiro. A política de investimento inclui não só a gestão de activos financeiros, mas também a gestão de activos fixos e activos correntes, bem como a avaliação projetos de investimento, ou seja, calcular a eficiência de investir em um determinado projeto. A política de investimento é desenvolvida com base na avaliação da capacidade produtiva e financeira e das áreas de atividade da empresa.
2) Gestão de fontes de recursos. Envolve a busca de respostas para as questões: de onde obter recursos e qual a estrutura ideal das fontes de financiamento (proporção entre fontes próprias e fontes emprestadas). Envolve a procura e mobilização de fontes de recursos para apoiar as atividades da empresa, bem como a realização de liquidações financeiras com todas as contrapartes que tenham interesse neste objeto (Estado, proprietários, investidores, credores, etc.).
3) Política de dividendos. Determina como administrar com sabedoria os rendimentos recebidos, que parte do lucro deve ser usada para expandir o negócio e que parte deve ser distribuída como dividendos entre os acionistas da empresa.
As três áreas de atividade estão intimamente relacionadas, uma vez que nenhuma decisão sobre investimento, bem como sobre a estrutura das fontes de financiamento, pode ser tomada sem ter em conta as especificidades da política de dividendos e vice-versa.
Objetivos financeiros
Os objetivos financeiros de uma empresa podem ser representados por todo um sistema (ou árvore) de objetivos, cada um dos quais pode ser destacado dependendo da situação específica.
Os objetivos financeiros da empresa podem ser: sobrevivência da empresa em um ambiente competitivo, alcançar a liderança, evitar a falência, alcançar taxas de crescimento sustentáveis, minimizar as despesas da empresa, garantir a lucratividade, garantir a liquidez, manter uma condição financeira estável da empresa, maximizar o desempenho da empresa. lucros.
No entanto, o principal objetivo da gestão financeira é garantir a maximização do bem-estar dos proprietários do empreendimento nos períodos atual e futuro. Este objetivo recebe expressão concreta na garantia da maximização do valor de mercado do empreendimento, que concretiza o. interesses financeiros finais de seus proprietários. Além disso, um elevado nível de lucro para uma empresa pode ser alcançado com um nível correspondentemente elevado de risco financeiro e a ameaça de falência no período subsequente, o que pode levar a uma diminuição do seu valor de mercado. Portanto em condições de mercado a maximização do lucro pode atuar como uma das tarefas importantes da gestão financeira, mas não como seu objetivo principal.
. Tarefas de gestão financeira
No processo de concretização do seu objetivo principal, a gestão financeira visa resolver problemas como:
1. Garantir a formação de recursos financeiros suficientes no próximo período . Esta tarefa é implementada determinando a necessidade global de recursos financeiros da empresa para o próximo período, maximizando o volume de captação de recursos financeiros próprios de fontes internas, determinando a viabilidade de formação de recursos financeiros próprios a partir de fontes externas, gerenciando a atração de recursos emprestados, otimizando a estrutura de fontes para a formação do potencial financeiro de recursos .
2. Fornecendo o máximo uso eficaz gerou volume de recursos financeiros para produção e desenvolvimento Social empresas, pagamento do nível de renda exigido para capital investido proprietários da empresa, etc.
3. Otimização do fluxo de caixa . Este problema é resolvido por Gerenciamento efetivo fluxos de caixa da empresa no processo de sua circulação Dinheiro, garantindo a sincronização dos volumes de receitas e despesas de caixa dos períodos individuais, mantendo a liquidez necessária do seu ativos correntes. Um dos resultados dessa otimização é a minimização do saldo médio dos ativos monetários livres, garantindo a redução das perdas decorrentes do seu uso ineficiente e da inflação.
4. Garantir a maximização dos lucros da empresa no nível de risco financeiro previsto . A maximização dos lucros é alcançada através da gestão eficaz dos ativos da empresa, do envolvimento dos fundos emprestados no volume de negócios económico, da seleção das áreas operacionais mais eficazes e atividades financeiras.
5. Garantir que o nível de risco financeiro seja minimizado no nível de lucro esperado Se o nível de lucro de uma empresa for definido ou planejado antecipadamente, uma tarefa importante é reduzir o nível de risco financeiro que garante o recebimento deste. lucro.
6. Garantir o equilíbrio financeiro constante do empreendimento no processo de seu desenvolvimento . Este equilíbrio é caracterizado por um alto nível estabilidade financeira e solvência da empresa em todas as fases do seu desenvolvimento e é assegurada pela formação de uma estrutura ótima de capital e ativos, proporções efetivas no volume de formação de recursos financeiros de diversas fontes e um nível suficiente de autofinanciamento do investimento precisa.
Todas as tarefas consideradas de gestão financeira estão intimamente interligadas, embora algumas delas sejam de natureza multidirecional (por exemplo, garantir a maximização do lucro e ao mesmo tempo minimizar o nível de risco financeiro; garantir a formação de uma quantidade suficiente de recursos financeiros e constante equilíbrio financeiro da empresa no processo de seu desenvolvimento, etc.). Portanto, no processo de gestão financeira, as tarefas individuais devem ser otimizadas entre si para a implementação mais eficaz do seu objetivo principal.
A tarefa, funções e problemas de um gestor financeiro
EM últimos anos O papel do diretor financeiro expandiu-se para a gestão da empresa como um todo. Os gestores financeiros estão envolvidos na gestão global, ao passo que anteriormente se preocupavam com o crescimento e o fluxo de caixa da empresa.
Os seguintes fatores podem ser citados para potencializar o papel do gestor financeiro, que por sua vez deve estar constantemente na atenção do gestor financeiro:
Competição crescente entre empresas;
Melhorias tecnológicas que requerem investimento de capital significativo.
Em 2008, a NWT estabeleceu para si metas financeiras elevadas, sendo as principais:
1. manutenção da margem EBITDA em nível mínimo de 40%;
2. garantir uma receita total de pelo menos 25,9 bilhões de rublos;
3. garantir que a participação das receitas provenientes de novos serviços nas receitas não seja inferior a 20%;
4. redução da participação da componente cambial na estrutura global da dívida;
5. aumentar a eficiência do programa de investimentos (preferência por projetos com período de retorno não superior a 3 anos (banda larga, MSS)).
6. melhorar a estabilidade financeira e os indicadores de solvência, reduzindo a dívida líquida em 3,4 mil milhões de rublos. 1
Específico- específico. Os objetivos definidos para a empresa não devem ser abstratos.
Mensurável– mensurável. Os objetivos da empresa são mensuráveis? É possível rastrear mudanças no processo de alcançá-lo, para remover os estados inicial e final?
Atingível- alcançável. Ao contrário da missão da empresa, os objetivos da empresa devem ser alcançáveis. Existe realmente força suficiente para atingir os objetivos da empresa?
Realista- real. Sua empresa potencialmente quantidade suficiente recursos e oportunidades para realizar os objetivos da empresa?
Tempo limite- amarrado no tempo. Uma descrição obrigatória do objetivo da empresa e quanto tempo levará para alcançá-lo.
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Especificidade |
Mensurabilidade |
Acessibilidade |
Significado |
Certeza no tempo |
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O X-goal não atende a este critério;
Correspondências de destino Y
? – é difícil dizer se a meta atende a esse critério
Metas OJSC North-West Telecom atende quase todos os requisitos do modelo SMART graças a metas bem formuladas, a empresa desenvolve suas atividades na direção certa;
Critérios de desempenho não financeiro:
Introdução de princípios modernos de relato, divulgação de relatórios trimestrais de acordo com as IFRS;
Formação de relatórios não financeiros: divulgação do Relatório sobre responsabilidade corporativa e social.
3. Estratégia financeira no sistema de gestão
O principal objetivo da estratégia financeira da North-West Telecom é garantir a atratividade do investimento a longo prazo.
O sucesso na implementação do programa de investimentos, a adesão a uma política orçamental equilibrada, que implica, antes de mais, um controlo rigoroso dos custos, e as medidas tomadas para otimizar o negócio permitiram manter uma elevada eficiência operacional e garantir um ritmo de crescimento mais rápido das receitas totais. do que as despesas e um aumento significativo no lucro líquido da NWT em 2007.
A estratégia financeira inclui os seguintes elementos:
Análise e avaliação da situação financeira e económica da empresa;
Desenvolvimento de políticas contábeis e fiscais;
Gestão de capital fixo e política de depreciação;
Gestão do ativo circulante e contas a pagar;
Gestão de fundos emprestados;
Gestão de custos correntes, vendas de produtos e lucros;
Política de dividendos e investimentos;
Avaliar as conquistas da empresa e seu valor de mercado.
Objetivos estratégicos da empresa– esta é uma das poucas ferramentas que permite transmitir a visão e compreensão dos empresários (proprietários, acionistas, investidores) ao nível dos colaboradores comuns, definir claramente as tarefas que os colaboradores enfrentam e estabelecer um sistema de motivação. Assim, a unidade dos objetivos é alcançada em todos os níveis da empresa e resta garantir a sua implementação, bem como acompanhar o grau de cumprimento dos objetivos.
Os objetivos estratégicos são divididos em 4 perspectivas (grupos de objetivos):
Finança;
Clientes;
Processos de negócios internos;
Educação e desenvolvimento.
Perspectiva "Finança" inclui objetivos estratégicos relacionados com a componente financeira. Geralmente são metas que descrevem a obtenção de um determinado nível de lucro, receita, ou podem ser metas de posicionamento da empresa no mercado (por exemplo, a participação de mercado da empresa, etc.). Assim, o conjunto de objetivos desta perspectiva responde à questão do que os empresários esperam deste negócio.
Próxima perspectiva - "Clientes". Contém objetivos estratégicos que visam atender às necessidades dos compradores de bens e serviços. Estas metas respondem às questões, em primeiro lugar, quem proporcionará aos empresários o que eles esperam do negócio e, em segundo lugar, o que os clientes receberão desta atividade.
A terceira perspectiva é chamada "Processos de negócios internos". Os objetivos estratégicos são aqui acumulados para garantir a satisfação efetiva das necessidades dos clientes, o que por sua vez leva à satisfação das necessidades dos empresários.
Perspectiva final – “Educação e desenvolvimento”. A necessidade desta perspectiva se deve ao fato de que a vida não pára e os processos de negócios eficazes de hoje se tornarão ineficazes amanhã. A solução para este problema é que a empresa crie os pré-requisitos para um futuro trabalho eficaz. Os portadores destes pré-requisitos são os colaboradores da empresa, que através da formação, formação avançada e outros métodos aumentam o seu potencial, o que garante a elevada competitividade da empresa no longo prazo.
A gestão da Rostelecom adoptou uma estratégia para 2009-2013, que envolve a atribuição de fundos no valor de 82,3 mil milhões de rublos para se tornar um operador universal de acordo com o plano. Segundo a previsão da empresa, em 2013 a receita será de 160,8 bilhões de rublos, o OIBDA será igual a 48,1 bilhões de rublos. A Rostelecom pretende alcançar tais resultados através da construção de uma rede, da ampliação da lista de serviços, bem como da cooperação com empresas inter-regionais da Svyazinvest, comprando empresas na Rússia, na CEI e no Sudeste Asiático. Segundo estimativas, os custos de investimento de capital para aquisições de empresas devem ascender a 30-46,7 mil milhões de rublos. Existem várias razões para a adoção de tal plano pela Rostelecom. Em primeiro lugar, um abrandamento do crescimento da empresa e, em segundo lugar, um aumento da concorrência. Assim, a receita da empresa proveniente de comunicações de longa distância diminuirá para 22,476 bilhões de rublos e sua participação no mercado de usuários privados diminuirá de 84% para 60%. No final de junho, a Rostelecom tinha, segundo seu relatório, 2,35 bilhões de rublos. Dinheiro grátis. A empresa planeja resolver o problema da desaceleração das taxas de crescimento desenvolvendo novas regiões e fornecendo novos serviços. Assim, a Rostelecom pretende fornecer serviços de acesso banda larga em 35 As maiores cidades
Rússia via Ethernet, não DSL. A nova estratégia foi iniciada pela Svyazinvest e pelo seu acionista minoritário AFK Sistema. O acesso à banda larga nas regiões é desenvolvido de forma inativa. Neste sentido, a Rostelecom e a RTO poderão aumentar as suas quotas sem entrarem em concorrência entre si. As opiniões dos analistas sobre a eficácia da estratégia da Rostelecom estão divididas. A empresa espera expandir seus fundos oferecendo serviços sem fio. A este respeito, poderá deparar-se com custos adicionais e, numa crise financeira, será problemático encontrar recursos financeiros. Além disso, existe uma forte concorrência no mercado. Outra parte dos especialistas sugere que o plano da Rostelecom é bastante viável, porque o operador tem todas as oportunidades para tal: em primeiro lugar, uma infra-estrutura desenvolvida e, em segundo lugar, apoio estatal. Assim, a estratégia adotada pela Rostelecom é extremamente complexa. No entanto, existem opções para sua implementação. Os especialistas concordam que aumentar o capital durante a crise financeira é bastante problemático. A Rostelecom procura formas alternativas de desenvolvimento na situação atual, e isso, como dizem os analistas, é bastante lógico. Para sucesso gestão financeira
a empresa precisa formar um sistema de metas financeiras. Os principais objetivos incluem:
Evitando falências e grandes fracassos financeiros,
Liderança na luta contra os concorrentes,
Maximizar o “preço” da empresa,
Taxas de crescimento aceitáveis do potencial económico da empresa,
Crescimento nos volumes de produção e vendas,
Maximização do lucro,
Minimizando custos,
Garantir atividades lucrativas, etc.
A prioridade de um objetivo específico é explicada de forma diferente dentro da estrutura das teorias existentes de organização empresarial.
A afirmação mais comum é que uma empresa deve operar de forma a proporcionar o máximo rendimento aos seus proprietários (Teoria da Maximização dos Lucros). Normalmente está associado a operações lucrativas, aumento de lucros e redução de custos. Esta conclusão está clara? O modelo económico tradicional assume que qualquer empresa existe para maximizar os lucros (normalmente assumindo que estamos falando sobre sobre o lucro da perspectiva não de recebimento único, mas de longo prazo). No entanto, a rentabilidade Vários tipos a produção pode variar significativamente, o que, no entanto, não provoca o desejo de todos os empresários de mudarem simultaneamente o seu negócio para um mais rentável. Essa abordagem é baseada em um sistema de preços muito comum para produtos manufaturados - custo mais algum tipo de prêmio adequado ao fabricante.
Outros pesquisadores sugerem que as atividades das empresas e sua gestão se baseiam no desejo de aumentar os volumes de produção e vendas. Isto se justifica pelo fato de muitos gestores personificarem sua posição ( remuneração, status, posição na sociedade) com o tamanho da sua empresa em maior medida do que com a sua rentabilidade.
Nos últimos anos, a Teoria da Maximização da Riqueza tornou-se cada vez mais difundida. Os desenvolvedores desta teoria partiram da premissa de que nenhum dos critérios existentes - lucro, lucratividade, volume de produção, etc. – não pode ser considerado um critério geral para a eficácia das decisões financeiras tomadas. Este critério deve:
Com base na previsão da renda dos proprietários das empresas,
Seja razoável, claro e preciso,
Ser aceitável para todos os aspectos do processo de adoção decisões de gestão, incluindo a busca de fontes de recursos, o próprio investimento, distribuição de renda (dividendos).
Acredita-se que estas condições são melhor satisfeitas pelo critério de maximização do capital social, ou seja, o preço de mercado das ações ordinárias da empresa. Do ponto de vista do investidor, esta abordagem baseia-se na premissa de que o aumento da riqueza dos proprietários da empresa não reside tanto num aumento dos lucros correntes, mas num aumento do preço de mercado dos seus bens. Assim, qualquer decisão financeira que garanta o crescimento futuro dos preços das ações deve ser tomada pelos proprietários ou pelos gestores.
A implementação deste critério na prática também nem sempre é óbvia. Primeiro, baseia-se em estimativas probabilísticas de receitas, despesas, fluxos de caixa futuros e do risco a eles associado. Em segundo lugar, nem todas as empresas têm um preço de mercado que seja claramente compreendido pelos analistas financeiros. Em particular, se uma empresa não cotar as suas ações numa bolsa, será difícil determinar o seu preço de mercado. Em terceiro lugar, este critério não se aplica se a empresa tiver outros objectivos que não a obtenção de lucro máximo para seus proprietários. Por exemplo, é dada prioridade à caridade e a outras questões sociais.
Os objetivos estratégicos das atividades financeiras de uma empresa são os parâmetros desejados da sua posição financeira estratégica final, descritos de forma formalizada, que permitem direcionar essas atividades no longo prazo e avaliar os seus resultados.
a formação dos objetivos estratégicos da atividade financeira exige a sua classificação preliminar segundo determinados critérios. Do ponto de vista da gestão financeira, esta classificação dos objetivos estratégicos baseia-se nas seguintes características principais (Fig. 4.6).
1. De acordo com os tipos de efeito esperado, os objetivos estratégicos da atividade financeira de uma empresa dividem-se em económicos e não económicos.
Os objetivos económicos de uma estratégia financeira estão diretamente relacionados com o crescimento do valor da empresa ou com a obtenção de outros resultados económicos da atividade financeira no futuro em consideração.
Os objetivos não económicos da estratégia financeira estão relacionados com a resolução de problemas sociais, garantindo a segurança ambiental, aumentando o estatuto e a reputação da empresa, etc. Embora a implementação destes objetivos estratégicos não esteja diretamente relacionada com o crescimento do valor da empresa, a sua influência indireta na formação deste valor pode ser bastante perceptível.
- De acordo com o seu valor prioritário, os objetivos estratégicos das atividades financeiras são divididos da seguinte forma:
Principais objetivos estratégicos das atividades financeiras. Este grupo inclui os objetivos estratégicos mais importantes que visam diretamente a concretização do objetivo principal da atividade financeira no contexto das suas principais vertentes.
Objetivos estratégicos auxiliares das atividades financeiras. Este grupo inclui todos os outros objetivos económicos e não económicos das atividades financeiras da empresa.
- De acordo com as áreas dominantes (direções) de desenvolvimento financeiro, distinguem-se os seguintes objetivos estratégicos:
Metas para melhorar a eficiência do uso dos recursos financeiros. Estes objetivos estão relacionados com a otimização das direções de distribuição dos recursos financeiros pelas áreas de atividade económica e unidades estratégicas de negócio de acordo com o critério de aumento do valor da empresa (ou de acordo com outro critério económico que garanta esse aumento).
Os objetivos de aumentar o nível de segurança financeira da empresa. Caracterizam um conjunto de objetivos que visam assegurar o equilíbrio financeiro da empresa no processo do seu desenvolvimento estratégico e prevenir a ameaça de falência.
Metas para melhorar a qualidade da gestão financeira. O sistema destes objetivos visa garantir um aumento nos parâmetros de qualidade da gestão de todos os aspectos da atividade financeira - sua eficácia, comunicação, progressividade, fiabilidade, reatividade, adaptabilidade, etc.
- De acordo com a direção de ação. Este recurso de classificação agrupa objetivos financeiros estratégicos no seguinte contexto:
Metas destinadas a superar ameaças externas. Tais metas destinam-se a garantir a neutralização dos esperados consequências negativas desenvolvimento de fatores individuais do ambiente financeiro externo.
Metas destinadas a superar posições internas fracas. O sistema de tais objetivos visa fortalecer certos aspectos da atividade financeira identificados como fracos pela posição financeira estratégica da empresa.
- Por objetos gestão Estratégica. De acordo com o conceito gestão Estratégica Com base nisso, as metas são divididas da seguinte forma:
objetivos financeiros das áreas funcionais individuais da atividade económica, os objetivos financeiros deste grupo estão relacionados com a formação, desenvolvimento e garantia do funcionamento eficaz das áreas estratégicas de atividade económica identificadas. Em relação aos objetivos de outras estratégias funcionais da empresa, os objetivos financeiros desempenham um papel predominantemente de apoio.
objetivos financeiros de unidades de negócios estratégicas individuais. Tais objetivos estão associados ao apoio financeiro à formação e desenvolvimento de “centros de responsabilidade” Vários tipos e são consistentes com os objetivos de suas estratégias.
- Com base na natureza da sua influência no resultado esperado, distinguem-se os seguintes objetivos da estratégia financeira:
Apoiar objetivos estratégicos. Este grupo de objetivos estratégicos visa garantir a implementação de objetivos estratégicos diretos no processo de atividades financeiras. Os objetivos deste grupo podem incluir a utilização de novas tecnologias financeiras, a transição para uma nova estrutura organizacional de gestão das atividades financeiras, a formação cultura organizacional gestores financeiros, etc.
Deve-se notar que a divisão dos objetivos estratégicos nesta base é um tanto condicional e está associada a Niveis diferentes sua prioridade. Assim, em relação ao objetivo estratégico principal da atividade financeira, todos os outros objetivos podem ser considerados de apoio.
- Por período de implementação, distinguem-se os seguintes tipos de metas financeiras:
Objetivos estratégicos de curto prazo. Este conjunto de metas, de caráter estratégico para o empreendimento, costuma ser definido nas etapas de curto prazo do período estratégico. Estes objetivos são, em regra, de natureza solidária em relação aos principais objetivos estratégicos de longo prazo e caracterizam o momento de conclusão de uma das etapas de implementação dos objetivos principais.
A classificação dos objetivos estratégicos das atividades financeiras não se limita às principais características listadas acima. Pode ser complementado tendo em conta as especificidades das atividades financeiras de empresas específicas.
Tendo em conta os princípios de classificação considerados, organiza-se o processo de formação dos objetivos estratégicos da atividade financeira da empresa. Este processo é realizado de acordo com as seguintes etapas principais (Fig. 4.7).
- formação da filosofia financeira da empresa. O processo de formação de objetivos estratégicos para as atividades financeiras é baseado na filosofia financeira de uma determinada empresa. A filosofia financeira caracteriza o sistema de princípios fundamentais para a realização das atividades financeiras de uma determinada empresa, determinado pela sua missão, filosofia geral de desenvolvimento e financeira; mentalidade dos seus principais fundadores e principais gestores.
- Levando em consideração as restrições objetivas na obtenção dos resultados desejados do desenvolvimento financeiro estratégico do empreendimento. As abordagens iniciais para a formação de objetivos financeiros estratégicos baseiam-se na ideia ideal ou imagem desejada da futura posição financeira estratégica da empresa. Porém, antes
Formação da filosofia financeira da empresa
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Levando em consideração as limitações objetivas na obtenção dos resultados desejados do desenvolvimento financeiro estratégico da empresa
formulação do principal objetivo estratégico das atividades financeiras da empresa
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A formação do sistema foi auxiliada
formação de um sistema de principais objetivos estratégicos da atividade financeira, garantindo o alcance do seu objetivo principal
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Formação de um sistema de metas auxiliares e de apoio inseridas na estratégia financeira do empreendimento
Desenvolvimento de padrões estratégicos direcionados para as atividades financeiras de uma empresa
Inter-relação de todos os objetivos estratégicos e construção de uma “árvore de objetivos 4 da estratégia financeira do empreendimento
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Figura 4.7. Conteúdo e sequência das etapas na formação dos objetivos estratégicos da atividade financeira do empreendimento.
a aceitação não é de forma alguma livre para escolher seus objetivos financeiros consistentes com sua posição financeira estratégica futura ideal. Pode escolher livremente uma filosofia financeira, um indicador do principal objetivo estratégico do desenvolvimento financeiro e até mesmo
Individualização final de todos os objetivos estratégicos das atividades financeiras do empreendimento, levando em consideração os requisitos de sua viabilidade
sistema dos principais objetivos não econômicos da atividade financeira. Quanto ao sistema de objetivos económicos estratégicos básicos desta atividade, são determinados tendo em conta restrições objetivas não controladas pelos gestores financeiros da empresa.
Uma dessas limitações objetivas é o tamanho da empresa. Para uma pequena empresa, os recursos financeiros insuficientes não lhe permitem realizar atividades financeiras diversificadas e apresentar objetivos estratégicos financeiros em grande escala. Portanto, o potencial de formação de recursos financeiros (refletido pela posição financeira estratégica na primeira área dominante) é o limitador objetivo mais importante na obtenção dos resultados desejados do desenvolvimento financeiro estratégico da empresa.
Ao mesmo tempo, a dimensão de uma empresa nem sempre é o único parâmetro de restrições objetivas que determinam a amplitude e profundidade da escolha dos objetivos estratégicos da atividade financeira. Mesmo o mais grande empresa não pode abranger com os seus objetivos estratégicos todas as áreas e formas de atividade financeira, sem exceção, com um elevado nível de resultados esperados. Neste caso, a limitação objetiva é o possível volume de recursos financeiros destinados ao investimento, proporcional às necessidades de garantia do processo operacional do empreendimento. Esta limitação objetiva é considerada no conceito de “massa crítica de investimento”, que tem sido desenvolvido nos últimos anos. A “massa crítica de investimento” caracteriza o volume mínimo de atividade de investimento que permite a uma empresa gerar lucro operacional líquido. A globalização dos mercados, a aceleração do ritmo do progresso tecnológico e o declínio da taxa de retorno do capital determinam o crescimento constante da “massa crítica de investimentos”, o que, dado o rendimento constante, dificulta desenvolvimento Econômico empresas e reduz parâmetros quantitativos estratégicos para o seu crescimento financeiro.
Limitações objetivas tangíveis na obtenção dos resultados desejados do desenvolvimento financeiro estratégico de uma empresa são impostas pela sua posição financeira estratégica, determinada tendo em conta a influência de fatores externos e fatores internos. Isto é especialmente verdadeiro para empresas cuja posição financeira estratégica se encontra no quadrante “fraquezas e ameaças”.
E, por fim, uma importante limitação objetiva que determina o direcionamento dos objetivos estratégicos da atividade financeira de uma empresa é o estágio de sua vida útil, que determina não só as oportunidades, mas também as necessidades de desenvolvimento financeiro.
- Formulação do principal objetivo estratégico da atividade financeira da empresa. Nesta fase, os principais pontos discutidos anteriormente
o objetivo da gestão financeira é especificado em indicador específico. É claro que este objetivo principal deve refletir o crescimento do valor de mercado da empresa no período estratégico. No entanto, o indicador de valor da empresa é o resultado não da sua avaliação interna, mas sim da sua avaliação externa (“avaliação de mercado”) em condições de baixa liquidez de mercado. papéis valiosos tal avaliação é significativamente tardia. Assim, na prática da gestão financeira estrangeira, propõe-se a escolha do indicador de crescimento de longo prazo do lucro por ação como principal objetivo estratégico do desenvolvimento financeiro. As taxas de crescimento sustentável deste indicador estão na base do aumento do valor de mercado do empreendimento no longo prazo. - formação de um sistema de principais objetivos estratégicos da atividade financeira, garantindo a concretização do seu objetivo principal.
Na primeira área dominante, que caracteriza o potencial de formação de recursos financeiros, propõe-se eleger a maximização do crescimento líquido como principal objetivo estratégico. fluxo de caixa empreendimentos.
Na segunda área dominante, que caracteriza a eficiência na distribuição e utilização dos recursos financeiros, na escolha de um objetivo estratégico, deve-se dar preferência à maximização do retorno sobre o patrimônio líquido do empreendimento.
Na terceira área dominante, que caracteriza o nível de segurança financeira de uma empresa, o principal objetivo estratégico é otimizar a estrutura do seu capital (a proporção entre tipos próprios e emprestados).
E por último, na quarta área dominante, que caracteriza a qualidade da gestão das atividades financeiras de uma empresa, recomendamos escolher como principal objetivo estratégico a formação de uma estrutura organizacional eficaz para a gestão das atividades financeiras (a formação de tal estrutura organizacional integra os requisitos para as qualificações dos gestores financeiros de divisões individuais, a necessidade de volume e amplitude de informação para a tomada de decisões de gestão ao nível adequado, os requisitos para o equipamento técnico dos gestores, o nível de tecnologias e ferramentas financeiras utilizadas, delimitação de funções de controle de gestão, etc.).
O sistema de principais objetivos estratégicos da atividade financeira pode ser complementado por outros tipos deles, refletindo as especificidades desta atividade e a mentalidade dos gestores financeiros de uma determinada empresa.
- formação de um sistema de objetivos auxiliares e de apoio incluídos na estratégia financeira da empresa. O sistema destes objetivos visa garantir a concretização dos principais objetivos estratégicos da atividade financeira. Recomenda-se também que estes objetivos sejam formados no contexto das áreas dominantes do desenvolvimento financeiro estratégico da empresa.
- aumento do lucro líquido;
- aumento no volume do fluxo de depreciação;
- minimizar o custo do capital atraído de fontes externas, etc.
- otimização das proporções de distribuição dos recursos financeiros nas áreas de atividade económica;
- otimização das proporções de distribuição de recursos financeiros entre unidades estratégicas de negócios;
- maximizar o retorno do investimento, etc.
- otimização da estrutura de ativos (participação dos ativos circulantes no seu valor total; participação mínima dos ativos monetários e seus equivalentes em montante total ativos correntes);
- minimizar o nível de riscos financeiros para os principais tipos de transações comerciais, etc.
- aumentar o nível educacional dos gestores financeiros;
- ampliação e melhoria da qualidade da base de informações para tomada de decisões financeiras;
- aumentar o nível de equipamento dos gestores financeiros com modernas ferramentas técnicas de gestão;
- melhorar a cultura organizacional dos gestores financeiros, etc.
a formação de um sistema de objetivos auxiliares (de apoio) da estratégia financeira deve basear-se nas características da posição financeira estratégica identificada da empresa e
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visar superar as fraquezas internas e as ameaças externas.
- Desenvolvimento de padrões estratégicos direcionados para as atividades financeiras de uma empresa. Esta etapa implementa a exigência de certeza quantitativa dos objetivos estratégicos formados em todos os níveis. Nesta fase, todos os tipos de objetivos financeiros estratégicos devem ser expressos em indicadores quantitativos específicos - em valor, ritmo de dinâmica, proporções estruturais, prazos de implementação, etc. No processo de desenvolvimento de padrões estratégicos direcionados para as atividades financeiras de uma empresa, é necessário garantir uma relação clara entre os objetivos estratégicos principais e auxiliares, por um lado, e os padrões estratégicos direcionados que garantem a sua especificação, por outro . Tal ligação deve ser assegurada no contexto de cada área dominante (direção) do desenvolvimento financeiro estratégico da empresa.
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Figura 4.8. Diagrama esquemático da construção de uma “árvore de metas” para a estratégia financeira de uma empresa.
Teste 1. A principal fonte de informação ao realizar análises financeiras externas é:
Teste 2. Os assuntos internos de análise incluem:
1. acionistas
2. gerentes
3. credores
Teste 3. Com base nos dados da contabilidade financeira, é estabelecido
1. custo e lucro (perda) da organização com vendas
2. procedimento para distribuição de custos indiretos
3. custeio de tipos individuais de produtos
4. estimativas (orçamentos), inclusive flexíveis
Teste 4. O objetivo prioritário da análise financeira é avaliar
1. violações financeiras e seus culpados
2. razões para perdas financeiras sistemáticas
3. reservas para aumentar a eficiência das atividades financeiras
Teste 5. Avaliar a liquidez da organização é o objetivo
1. proprietários
2. credores
3. estados
Teste 6. De acordo com os métodos de estudo do objeto, distinguem-se os seguintes tipos de análise econômica
1. sistêmico, comparativo, marginal, fator
2. técnico e econômico, financeiro, auditoria
3. gerencial e financeiro
Teste 7. Avaliar a eficácia de uma organização é de particular interesse para
1. proprietários
2. credores
3. gerentes
Teste 8. Dependendo da natureza dos objetos de gestão, distinguem-se os seguintes tipos de análise econômica
2. estado, setores econômicos, etapas de reprodução social
3. sistêmico, custo funcional, fatorial
Teste 9. Os parceiros de negócios estão interessados na análise financeira do desempenho de outra entidade empresarial
1. eficiência
2. liquidez
3. solvência e competitividade sustentável
4. gerentes
Teste 10. De acordo com o papel da gestão, a análise econômica é agrupada em
1. promissor, operacional e atual
2. gerencial e financeiro
3. completo, local e temático
Teste 11. A estrutura do resultado financeiro pode ser analisada usando
1. análise comparativa indicadores de relatórios financeiros
2. método vertical de análise das demonstrações financeiras
Teste 12. O índice de patrimônio pode ser aumentado reduzindo
1. capital e reservas
2. fundos de consumo
3. ativos não circulantes
Teste 1. A política financeira é
1. um conjunto de medidas para a formação, organização e uso proposital das finanças para atingir os objetivos da empresa
2. planejamento de receitas e despesas da empresa
3. um conjunto de áreas de relações financeiras em uma empresa
4. procedimento operacional dos departamentos financeiros da empresa
Tópico 2. Estratégia financeira é
1. um sistema de princípios e métodos que a organização pretende aderir para gerar recursos financeiros
2. um sistema de medidas e atividades específicas desenvolvidas na organização para atingir metas financeiras
3. um sistema de objetivos financeiros de longo prazo da corporação e formas prováveis de alcançá-los 4. um conjunto de decisões de gestão relacionadas à aquisição, financiamento e gestão de ativos
Tópico 3. As táticas financeiras são
1. determinar um curso de longo prazo na área de finanças empresariais, resolvendo problemas de grande escala
2. desenvolvimento de formas e métodos fundamentalmente novos de redistribuição de fundos empresariais
3. ações operacionais destinadas a alcançar uma ou outra etapa da estratégia financeira no período atual
Tópico 4. Maximizar o retorno aos acionistas é
1. objetivo de curto prazo da empresa + 2. objetivo financeiro estratégico da atividade
3. é uma meta não financeira
4. não deve ser definido como uma meta financeira
Tópico 5. Objetivos financeiros da empresa
+ 1. alcançar a sustentabilidade financeira
2. diversificação de atividades
+ 3. manutenção da liquidez e solvência
+ 4. Crescimento da capitalização da empresa
5. alcançar a harmonia social na equipe
Tópico 6. Objetivos financeiros da empresa
1. melhorar a qualidade dos produtos e serviços
2. crescimento dos ativos da empresa
+ 3. otimização dos fluxos de caixa
+ 4. aceleração do giro de capital
+ 5. aumentar a participação de mercado da empresa
Teste 7. Critérios que determinam o tipo de política financeira
+ 1. taxa de crescimento da atividade (volume de vendas)
+ 2. nível de risco financeiro
+ 3. nível de lucratividade (rentabilidade)
4. taxa de inflação
5. taxa de crescimento de ativos
6. taxa de crescimento da atividade de investimento
Teste 8. Formatos básicos de documentos que definem a estratégia financeira da empresa
2. planos financeiros atuais e operacionais
3. acordos com contrapartes
4. orçamentos
5. política contábil
6. planos de negócios
7. previsões financeiras
Teste 9. Principais direções de implementação da política financeira
1. análise da situação financeira do empreendimento. Gestão de ativos. Formação de uma estrutura de capital ótima. Desenvolvimento de políticas contábeis, fiscais, de depreciação, crédito, dividendos. Formação de políticas de gestão de capital, gestão de riscos e prevenção de falências, etc.
2. determinação do prazo geral para a formação da estratégia financeira. Formulação de objetivos estratégicos das atividades financeiras. Especificação de indicadores por períodos de implementação da estratégia financeira. Avaliação da estratégia financeira desenvolvida
Teste 10. A política financeira pode ser desenvolvida com base em
1. Períodos de longo e médio prazo + 2. Períodos de longo, médio e curto prazo 3. Períodos de médio e curto prazo
1. Aceleração do faturamento capital de giro empresas fornece
a) um aumento no valor do lucro
b) um aumento na necessidade de recursos emprestados c) um aumento na necessidade de fundos próprios
2. A desaceleração do giro do ativo circulante leva a
a) diminuição dos ativos do balanço b) diminuição da moeda do balanço
c) crescimento dos saldos de ativos no balanço
3. Eles têm o período de rotatividade mais longo
a) itens de estoque
b) ativos fixos
5. O prazo médio de giro das contas a receber é determinado como
a) a relação entre o contas a receber médio do período e a quantidade dias do calendário no período b) a razão entre o número de dias do período e a média de contas a receber do período
c) o rácio entre o número de dias corridos num ano e o rácio de rotação de contas a receber
6. O índice de giro de estoque de matérias-primas e suprimentos é definido como o índice
a) o volume de estoques de matérias-primas e materiais do período em relação ao volume de vendas do período
b) custo dos materiais consumidos média estoques de matérias-primas e suprimentos
7. Não pode haver a seguinte relação entre capital de giro próprio e o valor do ativo circulante
a) o capital de giro próprio é superior ao valor do ativo circulante
b) o capital de giro próprio é inferior ao valor do ativo circulante
c) o capital de giro próprio é maior que o valor do capital próprio
8. Quando o giro do capital de giro acelera em 4 giros e seu custo médio anual no período do relatório é de 2.500 mil rublos, as receitas de vendas
a) aumentado em 625 mil rublos
b) aumentado em 10.000 mil rublos
9. Dos componentes do ativo circulante fornecidos abaixo, selecione o mais líquido
a) estoques b) contas a receber
c) aplicações financeiras de curto prazo
d) despesas diferidas
10. Com o aumento do valor do capital de giro líquido, o risco de perda de liquidez
a) diminui
b) aumenta c) primeiro aumenta, depois começa a diminuir
d) primeiro diminui, depois começa a aumentar
11. A eficiência na utilização do capital de giro é caracterizada por
a) giro do capital de giro
b) estrutura de capital de giro c) estrutura de capital
12. O índice de giro do capital de giro é de 6 giros por ano, o ativo circulante no balanço é de 500 mil rublos, a lucratividade do produto é de 15%. Qual é o lucro com a venda de produtos?
a) 750 mil rublos
b) 450 mil rublos
c) 450.000 mil rublos
13. Acelerar a rotatividade de ativos ajuda
a) aumento no retorno sobre ativos
b) uma diminuição no retorno sobre os ativos c) um aumento na lucratividade do produto
14. Indicadores de rotatividade caracterizam
a) solvência
b) atividade empresarial
c) estabilidade do mercado
15. O indicador de retorno sobre ativos é utilizado como característica
a) rentabilidade do investimento de capital na propriedade da empresa
b) liquidez corrente
c) estrutura de capital
16. O volume planejado de vendas de produtos a crédito no próximo ano (360 dias) é de 72.000 rublos. Com base nas condições e formas aplicáveis de liquidação com devedores prazo médio o reembolso das contas a receber é de 8 dias. Determine o valor de contas a receber permitidas
b) 4.000 rublos c) 4.200 rublos
17. Cite as abordagens para gerenciar ativos circulantes
a) conservador
b) liberal
c) moderado d) agressivo
e) depreciado
18. A norma de capital de giro é
a) quantidade de dinheiro
b) volume de estoque
c) montante mínimo planejado de fundos
19. O requisito mínimo de capital de giro próprio é determinado
a) método de contagem direta
b) método de seleção c) método estatístico
20. Ao gerir ativos monetários, existem
a) equilíbrio de risco
b) saldo operacional
c) saldo limitado
1. Um indicador que caracteriza o volume de produtos vendidos, no qual o valor do lucro líquido da empresa é igual ao valor total dos custos, é
1. alavancagem financeira
2. alavanca de produção
3. limite de rentabilidade
4. força operacional rosnou
5. ponto de ruptura
6. margem de segurança financeira
2. O lucro marginal é
1. lucro adicional recebido do crescimento da receita de vendas a custos fixos condicionalmente constantes
2. lucro recebido das atividades de investimento de uma empresa
3. lucro adicional recebido do crescimento da receita de vendas a custos mistos constantes
3. Qual das seguintes opções se aplica a custos fixos Produção
1. depreciação
2. aluguer de edifícios e equipamentos
3. salários dos trabalhadores da produção
4. prêmios de seguro
5. Despesas administrativas
6. Remuneração executiva
7. custos de matérias-primas
8. custos de reparo de equipamentos
4. Um indicador que caracteriza a dependência das mudanças no lucro das mudanças no volume de vendas –
ALAVANCA DE OPERAÇÃO
5. Os custos de organização da produção e gestão como parte do custo de produção são
1. custos indiretos
2. custos fixos
3. custos diretos
4. custos variáveis
6. Como são chamados os custos de uma empresa que não mudam com as mudanças no volume de produção?
1. custos fixos
2. custos variáveis
3. custos diretos
4. custos indiretos
5. principais custos
7. Quais são os nomes das despesas que permitem a produção de diversos tipos de produtos e não são diretamente atribuíveis a um tipo?
1. custos fixos
2. custos variáveis
3. custos diretos
4. custos indiretos
5. custos mistos
6. principais custos
8. Especifique o indicador utilizado para determinar a possibilidade de redução da receita até o ponto de equilíbrio
1. alavancagem operacional
2. alavancagem financeira
3. margem bruta
4. margem de segurança financeira
5. margem de equilíbrio
6. diferencial de alavancagem
9. Lucro operacional
1. igual ao lucro marginal
2. excede o lucro marginal pela quantidade de custos fixos
3. menos que o lucro marginal pelo valor dos custos fixos
4. excede o lucro marginal pela quantidade de custos variáveis
5. menos que o lucro marginal pela quantidade de custos variáveis
6. difere do lucro marginal pelo valor da margem de segurança financeira
10. Força alavancagem operacional de acordo com o conceito europeu define
1. o impacto das mudanças nos lucros antes de juros e impostos sobre o lucro líquido por ação
2. o impacto do aumento de capital emprestado no valor do lucro líquido por ação
3. o impacto do empréstimo de capital no retorno dos ativos
4. o impacto do capital emprestado no retorno sobre o patrimônio líquido
1. O custo é definido como
1. custos de matérias-primas, materiais, salários aos funcionários
2. custos empresariais para produção e vendas de produtos
3. custos de financiamento de projetos de investimento
4. custos de compra de títulos
5. outro (especificar)
2. De acordo com o método de imputação de custos ao custo de tipos individuais de produtos, os custos da empresa são divididos em
2. indireto
3. aproximado
3. Especifique tipos possíveis despesas indiretas da empresa
1. matérias-primas e materiais básicos
2. produtos semi-acabados adquiridos
3. salário do pessoal geral da planta
4. energia elétrica
4. salários dos trabalhadores aparelho administrativo e gerencial
5. custo do telefone
6. salários dos trabalhadores da produção
4. O rendimento marginal é calculado como
1. relação entre receita de vendas e lucro de vendas
2. diferença entre receita e custos variáveis
3. o valor do lucro das vendas e custos fixos
4. produto da taxa de renda marginal e custos fixos
5. Atingir um volume de vendas em que a receita cubra todos os custos empresariais associados à produção e venda de produtos é denominado
1. limite de rentabilidade
2. margem de segurança financeira
3. empatar
4. limiar de autossuficiência
5. ponto de margem bruta
6. Qual das seguintes opções se aplica a custos variáveis Produção
1. custos de combustível e eletricidade
2. custos de matérias-primas
3. custos de transporte de carga
4. contribuições sociais
5. remuneração do pessoal administrativo
7. Especifique as premissas da análise operacional
1. dividindo todos os custos em fixos e variáveis
2. custos fixos são constantes no curto prazo
3. custos variáveis por unidade permanecem inalterados
4. gama de produtos permanece inalterada
5. volume de vendas é igual ao volume de produção
6. a empresa é lucrativa
7. todos os custos da empresa são mistos
8. Especifique métodos para distribuição de custos mistos
1. direto
2. indireto
3. pontos maiores e menores
4. mínimos quadrados
5. maiores triângulos
6. gráfico
7. analítico
8. especialista
9. Especificamos maneiras possíveis determinação do lucro
1. receita – custos variáveis – custos fixos
2. margem de segurança financeira x relação margem bruta
3. margem bruta – custos fixos
4. margem de solidez financeira x coeficiente de solidez financeira
5. margem bruta – custos variáveis
10. Quanto maior a alavancagem operacional, maior será o
1. nível de custos fixos
2. nível de custo variável
3. preço de venda
4. nível de alavancagem financeira
11. O prêmio de risco de mercado é uma característica
1. diferença entre retorno de mercado e retorno sem risco
2. retorno de mercado
3. retorno sem risco
12. Os recursos financeiros são classificados de acordo com a titularidade
1. fundos próprios e equivalentes
2. fundos do orçamento do estado
3. capital da empresa
4. fontes externas
5. fundos envolvidos
13. A maximização do valor de mercado de uma empresa é alcançada quando as seguintes condições são atendidas
1. maximizando o custo médio ponderado de capital
2. minimizando o custo médio ponderado de capital
3. maximizando os lucros retidos
4. maximizando o pagamento de dividendos aos acionistas
14. Os recursos financeiros são classificados de acordo com a fonte (área) de receita
1. interno
2. emprestado
3. curto prazo
4. externo
15. O custo (preço) do capital atraído é determinado
2. relação entre despesas associadas à captação de recursos financeiros e a quantidade de recursos captados
3. o valor dos juros pagos pelo uso do empréstimo
16. O modelo de avaliação do retorno de ativos financeiros (CAPM) estabelece que o preço do capital próprio formado por meio de ações ordinárias é igual ao retorno livre de risco mais PRÊMIO DE RISCO
17. Os fundos próprios da empresa incluem
1. empréstimos bancários
2. lucro
3. recursos captados através da emissão de ações
4. fundos captados através da emissão de títulos
5. deduções de depreciação
6. receitas de vendas
18. A totalidade dos custos incorridos por uma empresa para atrair fontes de financiamento, expressos em percentagem do montante de capital, é denominado PREÇO DE CAPITAL
19. Recursos financeiros da empresa
1. fundos de uma entidade empresarial à sua disposição
2. dinheiro adiantado em capital de giro
3. capital próprio da organização
4. capital emprestado da organização
5. atraiu capital da organização
20. O resultado não operacional inclui
1. renda direcionada de organizações superiores
2. renda de aluguel de imóvel
3. valor do prêmio de ações
4. diferenças cambiais positivas
5. multas, indenizações e danos
6. deduções de depreciação
13. O assunto da contabilidade gerencial inclui
1. recursos de produção e trabalho
2. eficiência do uso de capital próprio e fundos emprestados
3. integração de contabilidade, análise, planejamento e tomada de decisão
14. O tema da análise econômica é
1. custo de produção
2. condições sociais e naturais em relação à produção
3. conhecimento das relações de causa e efeito nas atividades econômicas da organização
15. As principais propriedades da contabilidade financeira são
1. falta de regulamentação dos formulários de informação financeira
2. precisão das informações
3. o objeto contábil é apresentado na forma monetária e física
16. A análise económica é
1. uma forma de compreender o processo econômico de uma entidade econômica
2. um método para determinar os rumos e o conteúdo das atividades de uma organização 3. um método para garantir a coleta, sistematização e síntese dos dados necessários à gestão
17. As informações sobre a situação financeira da empresa caracterizam
1. liquidez e solvência
2. uso eficiente dos recursos potenciais da empresa
3. necessidade de dinheiro da empresa
18. Métodos de análise gerencial são usados em auditoria para
1. gestão dos processos de financiamento das atividades empresariais
2. autenticação declarações financeiras
3. controle do rublo sobre o uso de recursos financeiros
19. A principal fonte de informação ao realizar análises financeiras externas é
1. dados de relatórios contábeis e financeiros
2. dados de contabilidade de produção operacional, padrões
3. dados de pesquisa especial
20. A análise econômica faz parte
1. sistema financeiro da organização
2. sistemas de controle atividade econômica organizações
3. contabilidade gerencial na empresa
21. A propriedade da organização, sua composição e condição em forma monetária são refletidas em
1. equilíbrio
2. declaração de renda
3. demonstrativo de fluxo de caixa
22. Os índices de liquidez mostram
1. capacidade de cobrir seu passivo circulante com seus ativos circulantes
2. a empresa tem dívidas atuais
3. grau de rentabilidade das principais operações
23. A avaliação da dinâmica dos indicadores financeiros é realizada através de
1. análise horizontal
2. análise vertical
3. índices financeiros
24. A relação corrente pode ser melhorada aumentando
1. ativos correntes
2. ativos não circulantes
3. empréstimos bancários
20. O que se entende por risco empresarial
1. risco de perdas cambiais como resultado de mudanças nas taxas de câmbio
2. a probabilidade de que as demonstrações financeiras contenham erros significativos não detectados
3. probabilidade de não reembolso do tribunal e não pagamento de juros sobre empréstimos
4. a probabilidade de tomar uma decisão errada no processo de atividade econômica
5. atividades das entidades económicas associadas à superação de uma situação incerta de escolha inevitável, durante a qual é impossível avaliar a probabilidade de alcançar resultado desejado, falhas e desvios da meta contidas nas alternativas selecionadas
21. O que significa o termo economia de mercado?
2. gestão agrícola descentralizada
3. ambiente competitivo
4. alocação planejada de recursos
5. regulação de preços do governo
22. Qual é o papel do Estado numa economia social de mercado?
1. descentralização de responsabilidade
2. prevenir a formação de cartéis de poder nos mercados de produtos
3. criação de incentivos econômicos e de mercado para controlar as atividades das entidades econômicas
5. elaboração de um plano de desenvolvimento económico e social
23. Especifique os objetivos de uma economia social de mercado
1. garantindo níveis de preços estáveis
2. segurança alto nível emprego
3. prestação de garantias sociais
4. gestão agrícola centralizada
5. melhorar os padrões de vida da população
24. Especifique funções de risco